Giá Bitcoin đang bắt đầu điều chỉnh. Với việc 1,48 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin sẽ hết hạn vào ngày 27 tháng 1, các nhà giao dịch đang chờ đợi xem liệu đồng tiền số này có duy trì được trên ngưỡng 22.000 USD hay không.
Dù giá Bitcoin đã phải đối mặt với kháng cự mạnh ở mức 23.000 USD sau khi tăng 11% vào ngày 20/1, nhưng đợt tăng này vẫn đủ để khiến 335 triệu USD các vị thế Short hợp đồng tương lai bị thanh lý. Phe gấu đã không chuẩn bị cho việc giá Bitcoin tăng 36% từ đầu năm đến nay lên mốc 22.500 USD, và hoàn toàn lâm vào thế bị động khi 1,48 tỷ USD hợp đồng quyền chọn hàng tháng hết hạn vào ngày 27/1.
Tâm lý của các nhà đầu tư Bitcoin được cải thiện sau có những tín hiệu cho thấy áp lực lạm phát đã giảm nhẹ, qua đó gia tăng khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) có thể sớm đảo chiều chính sách tăng lãi suất và thắt chặt định lượng. Điều này sẽ mang lại lợi ích cho các tài sản rủi ro như tiền điện tử.
Vào ngày 22/1, mức phí chênh lệch so với đồng đô la Mỹ của giao dịch ngang hàng USDC tại Trung Quốc đã đạt mức 3,5%, cho thấy tâm lý FOMO nhẹ của các trader bán lẻ. Đây là mức là cao nhất trong hơn 6 tháng, báo hiệu nhu cầu mua tiền kỹ thuật số quá nhiều đã đẩy chỉ báo lên trên giá trị hợp lý.
Việc hashrate Bitcoin trong 7 ngày đạt mức cao nhất mọi thời đại cũng hỗ trợ đà tăng cho Bitcoin. Chỉ báo đạt đỉnh 276,9 exo-hash mỗi giây (EH/s) vào ngày 19/1, báo hiệu sự phục hồi từ tình trạng suy yếu gần đây khi các thợ đào gặp khó khăn về tài chính.
Bất chấp những nỗ lực của phe gấu, Bitcoin đã giao dịch trên ngưỡng 20.000 USD kể từ ngày 14/1. Điều này giải thích tại sao phe bò sẽ thu được lợi nhuận lớn khi 1,48 tỷ USD hợp đồng quyền chọn Bitcoin hàng tháng hết hạn vào ngày 27 tháng 1, bất chấp việc giá Bitcoin chưa thể phá vỡ ngưỡng kháng cự 23.200 USD gần đây.
Phe bò quá lạc quan, nhưng vẫn ở vị trí tốt
Phe gấu đã bị bất ngờ bởi đợt phục hồi gần đây nhất của Bitcoin vào ngày 20/1, vì chỉ có 6% quyền chọn bán cho đợt hết hạn quyền chọn hàng tháng vào ngày 27 tháng 1 được đặt trên 22.000 USD. Do đó, phe bò có vị thế tốt hơn mặc dù gần 40% quyền chọn mua của họ đặt ở mức 23.000 USD hoặc cao hơn.
Tỷ lệ call-to-put là 1,15 cho thấy hợp đồng mở của quyền chọn mua ở mức 790 triệu USD cao hơn một chút so với 680 triệu USD quyền chọn bán. Tuy nhiên, hầu hết các lệnh cược giảm giá có thể sẽ trở nên vô giá trị vì giá Bitcoin đã tăng 36% trong tháng 1.
Nếu Bitcoin duy trì trên ngưỡng 22.000 USD vào lúc 15 giờ 00 ngày 27 tháng 1 (theo giờ Việt Nam), chỉ có 38 triệu USD các quyền chọn bán này sẽ khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra là do các quyền chọn bán Bitcoin ở mức 21.000 USD hoặc 22.000 USD sẽ bị vô hiệu nếu Bitcoin giao dịch cao hơn các mức này khi hết hạn.
Xem thêm: Tại sao các nhà đầu tư nên yêu thích cổ tức của McDonald’s
Phe bò có thể thu về 595 triệu USD lợi nhuận
Dưới đây là 4 kịch bản có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn khả dụng vào ngày 27/1 cho các công cụ quyền chọn mua và quyền chọn bán là không giống nhau, tùy thuộc vào giá hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:
– Nếu Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 20.000 USD đến 21.000 USD: 12.800 lệnh mua và 7.100 lệnh bán. Kết quả cuối cùng là phe bò thu về 115 triệu USD lợi nhuận.
– Nếu Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 21.000 USD đến 22.000 USD: 17.600 lệnh mua và 2.800 lệnh bán. Kết quả cuối cùng là phe bò thu về 320 triệu USD lợi nhuận.
– Nếu Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 22.000 USD đến 23.000 USD: 21.200 lệnh mua và 1.100 lệnh bán. Phe bò vẫn kiểm soát với lợi nhuận thu về là 455 triệu USD.
– Nếu Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 23.000 USD đến 24.000 USD: 25.300 lệnh mua và 0 lẹnh bán. Phe bò hoàn toàn chiếm ưu thế và thu về 595 triệu USD lợi nhuận.
Ước tính sơ bộ này xem xét các quyền chọn mua được sử dụng trong cược tăng giá và quyền chọn bán dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến giảm giá. Mặc dù vậy, các kịch bản đơn giản hóa này không bao hàm những chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Tóm lại, phe gấu Bitcoin cần đẩy giá xuống dưới 21.000 USD vào ngày 27 tháng 1 để giảm thiểu tổn thất của mình. Tuy nhiên, phe này đã chứng kiến 335 triệu USD vị thế Short hợp đồng tương lại bị thanh lý gần đây, do đó họ có thể không có đủ lượng ký quỹ cần thiết để kéo giá giảm trong ngắn hạn.
Do đó, kịch bản có khả năng xảy ra nhất khi hết hạn quyền chọn Bitcoin hàng tháng vào tháng 1 là Bitcoin sẽ giao dịch ở mức 22.000 USD trở lên, mang lại chiến thắng xứng đáng cho phe bò.
Đỗ Hiền – Theo cointelegraph.com
