Tính đến hiện tại, khả năng EUR/USD suy yếu tương đối thuyết phục. Mỹ đang đi trước EU trong việc tiêm chủng cho người dân chống lại vi rút Covid-19. Chính vì thế nền kinh tế Mỹ nhiều khả năng sẽ phục hồi nhanh hơn so với Khu vực đồng tiền chung Châu Âu. Bên cạnh đó khi nền kinh tế đã phục hồi, Mỹ sẽ là bên thực thi chính sách thắt chặt chính sách tiền tệ trước EU. Các yếu tố này giúp đồng USD tăng giá so với đồng EUR đang gặp khó khăn.
Tuy nhiên, thị trường hiếm khi đơn giản như vậy. Đầu tiên, Ủy ban Thị trường Mở Liên Bang hoạch định chính sách đã nói rất rõ sau cuộc họp tháng 4 rằng: “Vẫn chưa đến lúc thảo luận về việc rút lại gói hỗ trợ khẩn cấp cho nền kinh tế Mỹ; dù triển vọng kinh tế đã sáng sủa hơn nhiều và áp lực giá có thể sẽ gia tăng”. Thật vậy, trong khi các biện pháp kích thích sẽ được giảm từ từ, giá thị trường không thể hiện dấu hiệu Mỹ sẽ tăng lãi suất cho đến cuối năm sau; dù Tổng thống Mỹ Joe Biden cũng đang lên kế hoạch cho một gói kích thích tài khóa khổng lồ trị giá 1,8 nghìn tỷ USD.
Xem thêm: 3 lý do tại sao nên mua cổ phiếu Dollar Tree
Dự kiến tương lai
Và đúng là Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ không tăng lãi suất trong tương lai gần. Nhưng giá thị trường đã được điều chỉnh tương ứng. Hơn nữa, nếu tâm lý thị trường toàn cầu được cải thiện; khi các biện pháp kích thích tiền tệ của Mỹ giảm trong tương lai gần; đồng USD có lẽ sẽ không tăng như dự kiến. Ngược lại còn có thể suy yếu. Bởi do đã mất đi tính hấp dẫn của tài sản trú ẩn an toàn. Lúc đó các nhà đầu tư sẽ chọn tài sản “rủi ro”. Trong đó có EUR.
Chúng ta có thể nhìn rõ tín hiệu lạc quan hơn trong biểu đồ dưới đây. Biểu đồ thể hiện sự chênh lệch giữa lợi suất dương của điểm chuẩn trái phiếu kho bạc Mỹ; kỳ hạn 10 năm và lợi suất vẫn âm trên phía “Trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Đức” – Chỉ báo của Khu vực đồng tiền chung Châu Âu. Mức chênh lệch này đã thu hẹp trong những tháng gần đây. Từ hơn 200 điểm cơ bản xuống chưa đầy 190 điểm cơ bản. Từ đó, loại bỏ một số lợi thế trên thị trường tiền tệ của Mỹ so với thị trường chung Châu Âu.
Chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu mỹ kỳ hạn 10 năm và trái phiếu đức kỳ hạn 10 năm (tháng 5/2019 – tháng 5/2021)
Nguồn: Refinitiv
Rõ ràng sau một khởi đầu chậm chạp, chương trình tiêm chủng ngừa virus corona của EU đang có xu hướng tăng trưởng mạnh mẽ. Mặc dù chương trình này vẫn tụt lại xa so với cả Mỹ và Vương quốc Anh.
Do đó, một số thành viên của Hội đồng ECB có lẽ sẽ có xu hướng ủng hộ chính sách thắt chặt hơn Chủ tịch ECB Christine Lagarde. Từ đó, cho thấy một cuộc tranh luận sẽ sớm bắt đầu trong cơ quan hoạch định chính sách – nếu vẫn chưa xảy ra – về thời điểm bắt đầu cắt giảm chương trình mua tài sản khẩn cấp do đại dịch (PEPP). Cũng xin lưu ý rằng Tòa án Hiến pháp Đức đã mở đường cho Berlin phê chuẩn quỹ phục hồi 750 tỷ EUR của EU; sau khi các thẩm phán cho biết họ không tìm thấy bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy việc phê duyệt là vi hiến. Như biểu đồ bên dưới, điều này đã thúc đẩy EUR/USD. Nhưng tỷ giá hiện vẫn nằm dưới mức cao thiết lập đầu năm nay tại 1,2350.
Biểu đồ tỷ giá EUR/USD, khung thời gian hàng ngày (4 tháng 1 – 4 tháng 5 năm 2021)
Nguồn: IG
Ngày càng xuất hiện nhiều dấu hiệu phục hồi của Khu vực đồng tiền chung Châu Âu. Nhất là khi đại dịch virus corona được kiểm soát trong khu vực. Pháp, Ý và Hy Lạp đều đã bắt đầu nới lỏng các lệnh hạn chế được áp dụng để kiềm chế đại dịch. Trong khi đó, Tây Ban Nha và Bồ Đào Nha đều có dấu hiệu cho thấy đã sẵn sàng chào đón khách du lịch Anh. (Theo kế hoạch chứng nhận vắc xin covid của EU.)
Xa hơn nữa, các nhà đầu tư ủng hộ EUR tăng giá vẫn còn một số nghi ngại liên quan đến cuộc bầu cử Đức sẽ diễn ra vào ngày 26 tháng 9. Họ lo ngại ứng cử viên Đảng Xanh là Annalena Baerbock có thể giành chiến thắng trong cuộc đua kế vị Angela Merkel. Tuy nhiên, tỷ lệ cá cược vẫn ủng hộ Armin Laschet bảo thủ đến từ liên minh CDU/CSU của Merkel hơn. Vì vậy, những lo ngại đó có thể sẽ sớm được chứng minh là không có cơ sở. Và sẽ loại bỏ một rào cản đối với sức mạnh của EUR/USD.
Hậu Dương – Theo dailyfx
