Trong bối cảnh thị trường bán tháo trên diện rộng, cổ phiếu Amazon (AMZN) đã giảm gần 50% so với mức đỉnh thiết lập vào năm 2021. Tuy nhiên, Amazon vẫn là một trong những doanh nghiệp thống trị nhất trên thế giới hiện nay. Triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty sáng sủa hơn nhiều so với hiệu suất gần đây của cổ phiếu.
Cổ phiếu Amazon đã có hiệu suất hàng năm tồi tệ nhất trong hơn 20 năm. Ông lớn công nghệ đã phải đối mặt với nhiều thách thức khi nền kinh tế sa sút, ảnh hưởng nặng nề đến những cái tên chiến thắng trong đại dịch như Amazon.
Giá trị vốn hóa thị trường của Amazon hiện đã giảm xuống còn khoảng 834 tỷ USD, từ mức 1.700 tỷ USD hồi đầu năm 2022. Tập đoàn này đã rời khỏi “câu lạc bộ nghìn tỷ USD” vào tháng 11/2022. Phần lớn những “tổn thương” của Amazon trong năm ngoái gắn liền với nền kinh tế và môi trường vĩ mô. Lạm phát tăng vọt và lãi suất cao đã đẩy các nhà đầu tư ra khỏi lĩnh vực tăng trưởng và chuyển sang các công ty có tỷ suất lợi nhuận cao, dòng tiền ổn định và mức cổ tức cao.
“Gã khổng lồ” bán lẻ trực tuyến dự báo tăng trưởng doanh thu chỉ đạt 2-8% trong quý 4 năm 2022. Công ty đã báo cáo khoản lỗ lớn đến hơn 8 tỷ USD trong bộ phận thương mại điện tử trong ba quý đầu năm.
Để cổ phiếu phục hồi trong năm 2023, Amazon sẽ phải làm một trong hai việc. Họ sẽ phải tăng tốc tăng trưởng doanh thu trở lại hoặc cải thiện lợi nhuận. Với doanh thu của Amazon được kỳ vọng đạt đến 500 tỷ USD trong năm 2022, tạo ra một tốc độ tăng trưởng doanh thu lớn sẽ trở nên ngày càng khó khăn hơn trong tương lai.
Amazon được biết đến chủ yếu với tư cách là một nhà bán lẻ trực tuyến. Tuy nhiên, cổ phiếu ông lớn công nghệ đang được nhắc đến nhiều hơn nhờ một hoạt động kinh doanh bị đánh giá thấp (nhưng sinh lợi) là phân khúc điện toán đám mây Amazon Web Services (AWS).
Tính đến tháng 9/2022, AWS đã kiểm soát khoảng 34% thị trường đám mây và dẫn đầu danh mục này với chênh lệch lớn so với phần còn lại. Các dịch vụ đám mây ngày càng trở nên không thể thiếu đối với nhiều doanh nghiệp. Thị trường đám mây toàn cầu hiện có giá trị khoảng 480 tỷ USD và dự kiến sẽ vượt qua quy mô hàng năm 1,7 nghìn tỷ USD vào năm 2029, tương đương tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) gần 20%.
Mặc dù thương mại điện tử là đóng vai trò chủ chốt với Amazon, nhưng AWS mới là nơi mang lại lợi nhuận, đặc biệt khi bạn nhìn vào biên lợi nhuận. Trong năm 2021, AWS đã đóng góp khoảng 13% doanh thu của Amazon nhưng mang lại gần 3/4 lợi nhuận hoạt động của công ty. Quảng cáo là một phân khúc khác chứng kiến tăng trưởng vượt bậc của Amazon, thu về gần 10 tỷ USD chỉ trong quý gần đây nhất và tăng 25% so với cùng kỳ năm ngoái.
Giám đốc điều hành Amazon Andy Jassy, người kế nhiệm người sáng lập Jeff Bezos nắm quyền lãnh đạo vào tháng 7/2021, từng thừa nhận rằng Amazon đã thuê quá nhiều lao động và xây dựng quá mức mạng lưới kho hàng khi chạy đua để đáp ứng nhu cầu trong thời kỳ đại dịch. Tập đoàn này buộc phải tạm dừng hoặc từ bỏ kế hoạch mở một số cơ sở mới và số lượng nhân viên của họ đã giảm dần trong quý 2 năm ngoái.
Theo tờ Wall Street Journal (WSJ), Amazon đang có kế hoạch sa thải hơn 17.000 nhân viên, cao hơn mức dự kiến ban đầu. Một số đợt sa thải bổ sung là từ các đơn vị khác nhau thuộc Amazon. Tập đoàn có trụ sở tại Seattle đã bắt đầu sa thải nhân viên thuộc mảng thiết bị hồi tháng 11/2022. Thời điểm đó, một nguồn tin nói với Reuters rằng Amazon đang đặt mục tiêu cắt giảm 10.000 việc làm.
Amazon, nhà tuyển dụng tư nhân lớn thứ hai của Mỹ với hơn 1,5 triệu lao động bao gồm cả nhân viên kho hàng, đã chuẩn bị cho khả năng tăng trưởng chậm lại trong bối cảnh khi lạm phát tăng cao buộc các doanh nghiệp và người tiêu dùng phải cắt giảm chi tiêu
Các nhà phân tích cho biết, việc cắt giảm hàng loạt việc làm của Amazon.com Inc., một trong những nhà tuyển dụng tư nhân lớn nhất ở Mỹ, cho thấy làn sóng sa thải nhân công “càn quét” lĩnh vực công nghệ có thể kéo dài đến năm 2023, khi các công ty gấp rút cắt giảm chi phí hoạt động.
Nhà phân tích Mark Mahaney của Evercore ISI dự đoán mức tăng trưởng doanh số bán lẻ trong năm 2023 của Amazon chỉ đạt 6%, giảm từ mức ước tính trước đó là 10%. Ông cũng cắt giảm dự báo tăng trưởng doanh thu hàng năm của Amazon Web Services từ 26% xuống 20%.
Tuy nhiên, ông Mahaney vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Amazon. Ông chỉ ra thị phần ngày càng tăng của Amazon trong lĩnh vực bán lẻ, đám mây và quảng cáo, khả năng cách ly rõ ràng của Amazon khỏi các rủi ro như thay đổi quyền riêng tư của quảng cáo và việc tiếp tục đầu tư vào các lĩnh vực như cửa hàng tạp hóa, chăm sóc sức khỏe và logistics.
Hệ số giá trên thu nhập (P/E) của Amazon đã giảm hơn 72% trong 5 năm qua, đồng nghĩa với việc cổ phiếu đang có giá rẻ nhất trong nhiều năm. Mặc dù những lo ngại về suy thoái kinh tế là có thật và ước tính doanh thu sẽ phải giảm xuống, nhưng cổ phiếu của Amazon vẫn được cho là “tài sản chất lượng cao nhất” xét về triển vọng doanh thu và lợi nhuận mà bạn không nên bỏ lỡ.
Yến Anh
