Tìm hiểu về phát hành tiền ảo lần đầu (ICO)

Cafeforexvn – ICO là gì?

ICO được hiểu là đợt phát hành tiền ảo (coin) đầu tiên tương đương với IPO (initial public offering  – phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng). Các công ty đang tìm cách huy động tiền nhằm tạo ra một đồng tiền, một ứng dụng hoặc một dịch vụ mới sẽ khởi động ICO như một cách để gây quỹ.

Các nhà đầu tư quan tâm có thể tham gia đợt chào bán, và nhận một token tiền điện tử mới do công ty phát hành. Token này có thể sở hữu số tiện ích khi sử dụng sản phẩm hoặc dịch vụ đang được công ty cung cấp, hoặc cũng có thể chỉ đại diện cho cổ phần trong công ty hoặc dự án.

Tìm hiểu về phát hành tiền ảo lần đầu
Tìm hiểu về phát hành tiền ảo lần đầu

Cách thức hoạt động ICO

Khi một công ty khởi nghiệp trong lĩnh vực tiền điện tử muốn huy động tiền thông qua ICO, nó thường tạo ra một “bạch thư” (whitepaper) nêu rõ nội dung dự án, nhu cầu được đáp ứng sau khi dự án hoàn thành, chi phí cần thiết, lượng token ảo được giữ bởi những người sáng lập, loại tiền nào sẽ được chấp nhận và chiến dịch ICO sẽ chạy trong bao lâu.

Trong chiến dịch ICO, những người nhiệt tình và ủng hộ dự án sẽ dùng tiền pháp định (fiat) hoặc tiền kỹ thuật số để mua một số đồng tiền mã hoá của dự án. Những đồng tiền này (coins) được người mua gọi là token. Chúng tương tự như cổ phiếu của một công ty được bán cho các nhà đầu tư trong đợt IPO.

Nếu số tiền huy động được không khớp với số tiền tối thiểu mà công ty yêu cầu, chúng có thể được trả lại cho các nhà tài trợ (backer) ; tại thời điểm này, ICO được coi là không thành công. Nếu yêu cầu tài trợ được đáp ứng trong khung thời gian quy định, số tiền huy động được sẽ được sử dụng để theo đuổi mục tiêu dự án.

Các cân nhắc đặc biệt

Các nhà đầu tư muốn mua vào ICO trước tiên nên tự làm quen với lĩnh vực tiền điện tử. Trong trường hợp của hầu hết các đợt ICO, nhà đầu tư phải mua token bằng các loại tiền điện tử đã có từ trước. Điều này nghĩa là một nhà đầu tư ICO cần sở hữu một ví điện tử được thiết lập cho một loại tiền tệ như bitcoin hoặc ethereum, đồng thời có một ví có khả năng chứa bất kỳ token hoặc tiền tệ nào mà  họ muốn mua.

Làm sao để tìm được ICO và tham gia? Không có công thức nào giúp bám sát các ICO mới nhất. Điều tốt nhất mà một nhà đầu tư quan tâm tới lĩnh vực này có thể làm là đọc thật nhiều về các dự án mới trên mạng. ICO thường kéo theo những cơn địa chấn đáng kể và trên mạng có rất nhiều nơi để các nhà đầu tư có thể tụ tập và thảo luận về các cơ hội mới. Trên mạng cũng có các trang web chuyên dụng tổng hợp về ICO, cho phép nhà đầu tư khám phá ICO mới và so sánh dịch vụ với nhau.

Sự khác nhau giữa ICO vs. IPO

Đối với các công ty truyền thống, có vài cách để gây được số quỹ cần thiết để phát triển và mở rộng. Một công ty có thể bắt đầu với quy mô nhỏ và phát triển khi lợi nhuận cho phép, phần còn lại chỉ thuộc về chủ sở hữu công ty. Tuy nhiên, điều này cũng đồng nghĩa với việc để tích lũy quỹ, có thể họ sẽ phải chờ một thời gian dài. Ngoài ra, công ty cũng có thể tìm tới các nhà đầu tư bên ngoài để được hỗ trợ sớm và cung cấp nhanh một lượng tiền mặt— nhưng điều này thường đi kèm với đánh đổi bằng việc cho đi một phần cổ phần sở hữu. Một phương pháp khác là IPO để kiếm tiền từ các nhà đầu tư cá nhân bằng cách bán cổ phiếu.

Trong khi giao dịch IPO được thực hiện hoàn toàn với các nhà đầu tư, ICO lại có thể giao dịch với những người ủng hộ sẵn sàng đầu tư vào một dự án mới tương tự như một chiến dịch huy động vốn cộng đồng (crowdfunding). Nhưng ICO khác với crowdfunding ở chỗ những người ủng hộ ICO được thúc đẩy bởi khoản lợi tức tiềm năng đến từ các khoản đầu tư này, trong khi số tiền huy động trong chiến dịch crowdfunding về cơ bản là quyên góp. Vì lý do này, ICO còn được gọi là “bán hàng trong đám đông – crowdsales”.

Điểm khác nhau

ICO cũng giữ lại ít nhất hai điểm khác biệt quan trọng trong cấu trúc so với IPO. Thứ nhất, phần lớn các ICO không được kiểm soát, có nghĩa là các tổ chức chính phủ như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) không giám sát chúng. Thứ hai, do sự phân cấp và thiếu quy chế, ICO tự do hơn nhiều về cấu trúc so với IPO.

ICO có thể được cấu trúc theo nhiều cách khác nhau. Trong một số trường hợp, công ty đặt ra mục tiêu hoặc giới hạn cụ thể cho việc tài trợ của mình, có nghĩa là mỗi token được bán trong ICO đều có giá đặt trước và tổng nguồn cung token là tĩnh. Trong các trường hợp khác, nguồn cung token ICO là tĩnh nhưng mục tiêu tài trợ lại động — điều này nghĩa là việc phân phối token cho các nhà đầu tư sẽ phụ thuộc vào số tiền nhận được (tức là tổng số tiền nhận được trong ICO càng nhiều thì giá bán token tổng thể càng cao).

Tuy nhiên, có một số ICO sở hữu nguồn cung token động, nguồn cung này được xác định theo số tiền nhận được. Trong trường hợp này, giá của token là tĩnh nhưng tổng token (không bao gồm các tham số ví như độ dài của ICO) lại không có giới hạn. Các loại ICO khác nhau này sẽ được minh họa bên dưới.

Ưu và nhược điểm của ICO

Trong một IPO, nhà đầu tư nhận được cổ phần trong công ty để đổi lấy khoản đầu tư của họ. Trong trường hợp của ICO, họ sẽ không nhận được cổ phiếu nào. Thay vào đó, các công ty huy động vốn thông qua ICO cung cấp một blockchain tương đương với một cổ phiếu — một token tiền điện tử. Trong đa số trường hợp, các nhà đầu tư thanh toán bằng một token phổ biến hiện có như bitcoin hoặc ethereum và nhận được lượng token mới tương xứng để trao đổi.

Điều đáng chú ý là sự dễ dàng như thế nào trong việc một công ty chạy ICO để tạo token. Có không ít dịch vụ trực tuyến cho phép tạo token tiền điện tử chỉ trong vài giây. Các nhà đầu tư nên ghi nhớ điều này khi cân nhắc sự khác biệt giữa cổ phiếu và token — token không có bất kỳ giá trị nội tại hoặc đảm bảo về pháp lý nào. Các nhà quản lý ICO tạo ra token theo điều khoản của ICO, nhận và phân phối chúng theo kế hoạch của họ bằng cách chuyển giao cho các nhà đầu tư cá nhân.

Các nhà đầu tư sớm trong một hoạt động ICO thường có động cơ mua token với hy vọng kế hoạch sẽ thành công sau khi sản phẩm ra mắt. Nếu điều này thực sự xảy ra, giá trị của token mà họ mua trong ICO sẽ tăng cao hơn giá đặt trong chính ICO, và nhà đầu tư sẽ đạt được lợi nhuận tổng thể. Đây là lợi ích chính của ICO: tiềm năng thu về một lợi nhuận rất cao.

Nhược điểm

Vì là người đi trước trong ngành công nghiệp tiền điện tử và blockchain, ICO cũng mang lại thách thức, rủi ro và cơ hội không lường trước được. Nhiều nhà đầu tư mua ICO với hy vọng nhanh chóng và mạnh mẽ thu được lợi nhuận từ các khoản đầu tư. Các ICO thành công nhất trong nhiều năm qua là nguồn gốc của hy vọng này vì chúng thực sự đã tạo ra những lợi nhuận to lớn. Tuy nhiên, sự nhiệt tình này của nhà đầu tư cũng có thể khiến mọi người trở nên lạc lối.

Bởi vì phần lớn các ICO không được kiểm soát nên chúng đầy rẫy những kẻ gian lận và lừa đảo đang tìm kiếm con mồi giữa những nhà đầu tư quá hăng hái và kém thông tin. Và vì ICO không được quản lý bởi các cơ quan tài chính như SEC nên các khoản đầu tư bị mất do gian lận hoặc không đủ năng lực có thể sẽ không bao giờ được phục hồi.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã cấm sử dụng token làm tiền tệ, đồng thời cấm các ngân hàng cung cấp dịch vụ liên quan đến ICO. Kết quả là giá của cả bitcoin và ethereum đều giảm, điều này được nhiều người coi là dấu hiệu ra đời nhiều hơn của các quy định về tiền điện tử. Lệnh cấm cũng trừng phạt các dịch vụ đã có mặt trên thị trường. Đầu năm 2018, Facebook, Twitter và cả Google đều đồng loạt cấm các quảng cáo về ICO.

Lời khuyên dành cho nhà đầu tư

Không có gì đảm bảo rằng một nhà đầu tư sẽ không bị lừa khi rót tiền vào ICO. Để tránh bị lừa, các nhà đầu tư nên:

  1. Đảm bảo rằng các nhà phát triển dự án có thể xác định rõ mục tiêu của họ là gì. Các ICO thành công thường có bạch thư đơn giản, dễ hiểu với mục tiêu rõ ràng và ngắn gọn.
  2. Biết về nhà phát triển. Các nhà đầu tư nên phấn đầu để đạt được 100% sự minh bạch từ công ty khởi chạy ICO.
  3. Tìm kiếm điều khoản và điều kiện pháp lý được quy định cho ICO. Vì các cơ quan quản lý bên ngoài thường không giám sát không gian này, nên việc đảm bảo ICO nào hợp pháp sẽ phụ thuộc vào nhà đầu tư.
  4. Đảm bảo rằng tiền ICO đang được lưu trữ trong một ví ký quỹ. Đây là ví yêu cầu nhiều lớp khóa để có thể truy cập. Đây là biện pháp bảo vệ hữu ích chống lại các trò gian lận, đặc biệt là khi có một bên thứ ba trung lập nắm giữ một trong các khóa này.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch giới thiệu HoweyCoin

Hoạt động ICO bắt đầu giảm đáng kể vào năm 2019 do sự mù mờ về nguyên tắc.

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã giới thiệu một đồng tiền giả có tên là HoweyCoin để chứng minh cho các nhà đầu tư nhỏ thấy sự nguy hiểm của ICO. HoweyCoin được đặt tên theo bài kiểm tra Howey, đây là bài kiểm tra xác định liệu một khoản đầu tư có an toàn hay không. Bài kiểm tra Howey nhằm xác định một giao dịch đại diện cho hợp đồng đầu tư nếu một người đầu tư tiền vào một doanh nghiệp thông thường, và bị dẫn dụ đến việc mong đợi lợi nhuận chỉ từ các nỗ lực của người quảng bá hoặc từ một bên thứ ba.

SEC đã sử dụng tiêu chuẩn này để cáo buộc Kik – một dịch vụ nhắn tin đã huy động được 100 triệu USD trong một ICO không đăng ký – về việc bán chứng khoán bất hợp pháp. SEC cũng đã có hành động chống lại Telegram – một ứng dụng nhắn tin khác cũng từng chạy ICO.

Theo SEC, ICO không khác gì IPO nếu các token cơ bản gây quỹ cho một doanh nghiệp đã tồn tại, và không hoạt động độc lập với doanh nghiệp đó.

Hậu Dương – Theo investopedia.com

Xem thêm: Vanguard ETF, Amazon và Nvidia – cổ phiếu “hot” của Robinhood nên đầu tư ngay

Đánh giá bài viết
[ 0 Lượt | Đánh giá 0 ]