Cafeforexvn – Nếu cổ phiếu Rivian không phải là bong bóng thì không biết cổ phiếu nào mới là bong bóng.
Ba lý do để bán cổ phiếu Rivian
Tăng 50% so với giá IPO ở mức 78 USD/cổ phiếu vào ngày 10/11, chắc chắn là cổ phiếu Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN) đã có một khởi đầu vô cùng hứng khởi. Nhưng mặc dù hãng xe điện (EV) đã khen thưởng xứng đáng cho những người ủng hộ ban đầu, các nhà đầu tư mới gia nhập có thể sẽ phải chịu thiệt vì định giá cổ phiếu đang quá cao và công ty thiếu lợi thế cạnh tranh. Hãy cùng khám phá những lý do khiến Rivian trông quá đắt so với những gì cổ phiếu này mang lại.
1. Công nghệ “ván trượt” của Rivian không phải là yếu tố thay đổi cuộc chơi
Được thành lập vào năm 2009, Rivian là một hãng ô tô có trụ sở tại Hoa Kỳ tập trung vào việc chế tạo xe SUV và xe bán tải chạy điện. Công ty đã tạo nên khác biệt cho mình bằng cách tập trung chuyên môn vào thị trường xe tải nhỏ. Nền tảng của Rivian dựa trên thiết kế khung gầm mô-đun với tên gọi “ván trượt” (skateboard), chứa pin và các thành phần khác trong một bộ phận duy nhất, có khả năng được điều chỉnh cho phù hợp với toàn bộ các dòng sản phẩm của công ty và sau đó bán cho các nhà sản xuất ô tô khác.
Mô-đun ván trượt của Rivian có thể giúp công ty đơn giản hóa chuỗi cung ứng của mình, cho phép công ty mở rộng quy mô kinh doanh với tốc độ nhanh hơn. Nhưng trong khi khái niệm này thu hút được sự quan tâm từ các công ty khác như Ford và Amazon (ông lớn thương mại điện tử được cho là đang đặt hàng Rivian sản xuất 100.000 xe thương mại giao hàng dựa trên mô-đun ván trượt vào năm 2030), Rivian cũng đang phải đối mặt với những thách thức từ các đối tác của mình.
Gần đây, Ford đã hủy bỏ kế hoạch liên doanh phát triển xe điện sử dụng công nghệ của Rivian. Và động thái này xảy ra sau khi hai công ty hủy bỏ kế hoạch chế tạo một chiếc Lincoln EV trên khung ván trượt của Rivian vào năm 2020. Theo CEO Jim Farley của Ford, thay đổi kế hoạch này liên quan đến sự phức tạp của việc kết hợp kiến trúc của Rivian với phần mềm và những bước tiến công nghệ của Ford trong việc phát triển EV.
Việc ngừng hợp tác cho thấy thiết kế ván trượt của Rivian có thể không mang lại đủ lợi thế để các nhà sản xuất ô tô bên ngoài nghiên cứu xem nó có đáng để đưa vào phương tiện của họ hay không. Và điều này đặt ra câu hỏi: vậy Rivian có gì đặc biệt?
2. Cạnh tranh gay gắt
Với thiết kế ván trượt có vẻ không phải là một yếu tố làm thay đổi cuộc chơi cho ngành công nghiệp xe điện, con hào chống cạnh tranh của Rivian trông có vẻ nông hơn đáng kể. Và về mặt thương hiệu và hiệu quả kinh tế theo quy mô, công ty có thể gặp khó khăn trong việc vươn lên chống lại các đối thủ có vị thế tốt hơn đáng kể.
Trong phân khúc xe tải nhỏ, Ford có lợi thế rõ ràng về thương hiệu. Dòng xe bán tải F-Series của hãng đã là dòng xe bán tải bán chạy nhất tại Hoa Kỳ trong 43 năm liên tiếp. Và dòng sản phẩm của công ty đã được điều chỉnh thành các mẫu xe điện như Ford F-150 lightning chạy hoàn toàn bằng điện và Ford Expedition SUV chạy điện, cả hai đều được dự kiến xuất xưởng trong năm 2022. Ford có kế hoạch sản xuất 40% đến 50% tổng sản lượng của mình là xe chạy hoàn toàn bằng điện vào năm 2030. Sự chuyển mình của Ford đã biến ông lớn ô tô này thành đối thủ cạnh tranh trực tiếp với Rivian, công ty đang nhắm đến cùng một thị trường xe tải điện và xe SUV.
Rivian cũng sẽ phải đối mặt với cạnh tranh từ Tesla – công ty đang đặt mục tiêu giành thị phần trong phân khúc xe tải nhỏ với mẫu cyber truck của mình, dự kiến sẽ ra mắt vào cuối năm 2022.
3. Định giá quá cao
Với giá trị vốn hóa thị trường 104 tỷ USD, Rivian đã vượt qua Ford (trị giá 77 tỷ USD) và General Motors (trị giá 93 tỷ USD), mặc dù không tạo ra doanh thu thực chất với khoản lỗ ròng 288 triệu USD trong Q3/2021. Định giá của công ty hiện khó có thể biện minh bởi vì các hãng ô tô truyền thống đang đi trước đáng kể trong việc thực sự sản xuất và bán xe điện.
Ví dụ: doanh số EV tính theo đơn vị của Ford đã tăng 195% so với cùng kỳ năm ngoái lên 14.062 xe chỉ trong tháng 10. Trong khi đó, Rivian chỉ mới giao được 156 chiếc bán tải R1T tính đến tháng 10 (chủ yếu cho nhân viên của công ty). Và mặc dù công ty mới nổi này có thể sẽ mở rộng quy mô sản xuất trong dài hạn, các đối thủ của họ hiển nhiên cũng vậy.
Tham khảo thêm:
- Libertex ra mắt loại tài khoản mới cho các nhà đầu tư
- Chuyên gia hàng đầu Phố Wall lạc quan về cổ phiếu GM, NFLX, SQ và NVDA
Đây có phải là cái kết của đầu tư theo nguyên tắc cơ bản?
Rivian nêu bật một xu hướng thú vị trên thị trường tài chính nơi sự cường điệu và đầu cơ đang bắt đầu làm lu mờ các nguyên tắc cơ bản trong việc định giá tài sản. Chúng ta đã chứng kiến xu hướng này với cơn sốt cổ phiếu meme vào cuối năm 2020 và với các đồng tiền điện tử meme vào năm 2021. Rivian dường như là một phần của xu hướng này.
Có thể bạn sẽ bị cám dỗ nghĩ rằng “lần này sẽ khác”. Tuy nhiên, lịch sử tài chính từ bong bóng dot-com đến cuộc khủng hoảng nhà đất cho chúng ta biết điều này hiếm khi xảy ra. Vì vậy, nhà đầu tư đừng để bản thân cầm than nóng khi bong bóng Rivian nổ tung.
Huân Hà-Theo fool
