Đã một năm kể từ khi hợp đồng dầu thô kỳ hạn West Texas Intermediate của Hoa Kỳ tạo nên lịch sử bằng cách giao dịch và giải quyết vấn đề căng thẳng về giá dầu.
Giá dầu sụt giảm nghiêm trọng do Covid
Bjornar Tonhaugen – người đứng đầu thị trường dầu tại Rystad Energy, cho biết: “Năm ngoái đã chứng minh rằng còn nhiều điều chúng ta chưa thấy trong thế giới dầu mỏ”. Bjornar Tonhaugen cho biết thêm “Nhiều người không nhìn thấy được mức độ nghiêm trọng của những gì sắp tới”. Bao gồm cả các nhà sản xuất dầu mỏ, Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ và các đồng minh, chính phủ và các chuyên gia phân tích.
Vào ngày 20 tháng 4 năm 2020, hợp đồng dầu thô WTI giao tháng 5 năm 2020 giảm 306%, tương đương 55,90 USD trong phiên, xuống mức âm 37,63 USD/thùng trên New York Mercantile Exchange.
Theo Dữ liệu Thị trường Dow Jones, mức sụt giảm trong một ngày khi ấy là lớn nhất dựa trên các hồ sơ từ năm 1983. Và mức thanh toán là mức thấp nhất cũng được ghi nhận. Điều này đánh dấu lần đầu tiên và duy nhất một hợp đồng đóng cửa với giá trị âm.
Theo Tonhaugen, khi thấy giá chuyển sang tiêu cực, một phần là do “rủi ro lưu trữ”, đồng nghĩa với việc phát hiện ra một điều kiện thị trường mới”. “Đó là một “Everest dầu”. Nhưng ngược lại giá dầu không chỉ chạm đáy mà còn phá vỡ tảng đá ”. Ông cho rằng “Giá tiêu cực là kết quả của việc thị trường tự trì hoãn một kế hoạch hành động, nghĩ rằng vấn đề sẽ tự biến mất ”.
Nguyên nhân của sự sụt giảm giá dầu
Tonhaugen cho biết các nhà sản xuất không muốn ngừng sản xuất, hy vọng rằng giá thấp sẽ không kéo dài. Và OPEC+ đã không thể thống nhất ngay lập tức về chính sách. Đồng thời, kho chứa dầu nhanh chóng đầy lên, buộc các tàu chở dầu phải trở thành kho chứa nổi. “Khi bong bóng đó sắp vỡ, sự hoảng loạn bao trùm và những thương nhân không thể tiếp nhận và lưu trữ thêm bất kỳ sản phẩm nào mà họ sẽ không thể bán được”. Vì thế họ “đã cố gắng giảm bớt các cam kết vượt quá của mình, nhưng không ai muốn mua”.
Nhìn chung, giá tiêu cực là kết quả của việc thị trường “không được trải nghiệm và chuẩn bị cho những gì sắp tới”, vì đại dịch thường không xảy ra nhiều hơn một lần mỗi thế hệ. Tuy nhiên, một đại dịch có thể xảy ra một lần nữa. Nếu nhu cầu dầu giảm trở lại một lần nữa, bây giờ các nhà sản xuất dầu, OPEC và các chính phủ có kinh nghiệm để đối phó với nó. Điều đó làm cho một đợt giá tiêu cực khác “khó xảy ra” .
Giá WTI đã tăng trở lại kể từ đó. Hợp đồng tháng 5 CL.1, + 0,82% CLK21, + 0,82% chốt ở mức 63,38 USD/thùng hôm thứ Hai trên sàn Nymex. Tính theo tháng trước, giá đã tăng gần 31% so với năm trước.
Việc giá dầu xuống âm có thể xảy ra một lần nữa
MarshallLESves, nhà phân tích thị trường năng lượng tại IHS Markit, mô tả đợt lao dốc giá lịch sử là ngày mà dầu “chạm đáy” và cho biết nó xảy ra trong những ngày đầu của đại dịch khi nhu cầu “giảm gần như chỉ sau một đêm do sự ngừng hoạt động trên toàn thế giới đã xảy ra từ tháng 3 năm ngoái trở đi.”
Giá dầu WTI cũng đang đối phó với việc hết hạn hợp đồng trước tháng đang chờ xử lý, với hợp đồng tháng 5 sẽ hết hạn vào cuối phiên giao dịch ngày hôm sau. “Đó là ngày giao dịch áp chót của hợp đồng hết hạn”, do đó, khối lượng và lãi suất mở đều giảm và do đó tính thanh khoản cũng giảm theo. Có thể hình dung được rằng việc giảm giá xuống âm có thể xảy ra một lần nữa. Đó là do đặc thù của việc giao hàng. Chỉ có một lượng hữu hạn công suất đường ống để vận chuyển dầu thô vào và ra khỏi kho chứa tại Cushing.
Nếu một hợp đồng tương lai dầu sắp hết hạn bị sụt giảm lãi suất mở và tính thanh khoản trước khi hết hạn, thì việc thiếu thanh khoản có thể gây ra biến động giá quá cao. Sẽ rất khó để lường trước một tình huống như vậy nếu không có một sự kiện toàn cầu khác, chẳng hạn như COVID -19.
Xem thêm: Vàng đi ngang, tập trung vào chính sách của Fed
Kết luận
Nhìn xa hơn về phía trước, với sự tiến triển của quá trình chuyển đổi năng lượng, có thể hình dung rằng khối lượng giao dịch dầu thô có thể đi vào sự sụt giảm tiếp tục khi nhu cầu toàn cầu hướng về năng lượng tái tạo. Nhưng tình hình đó có thể xảy ra sau nhiều năm nữa.
Linh Trần, theo Market Watch
