Cafeforexvn – Phe bò Bitcoin có thể phải chứng kiến mức lỗ 300 triệu USD sau đợt điều chỉnh khiến Bitcoin mất tới 11,5% cuối tuần qua khi 1,1 tỷ USD quyền chọn Bitcoin sẽ hết hạn vào ngày thứ sáu (10/12).
Phe bò lỗ nặng khi 1,1 tỷ USD quyền chọn Bitcoin hết hạn
Phe bò Bitcoin vẫn đang cố gắng lấy lại sức mạnh sau đợt điều chỉnh đẫm máu vào ngày 4/12, khi đồng tiền số lớn nhất thế giới tính theo vốn hoá thị trường giảm từ 57.000 USD xuống còn 42.000 USD. Cú lao dốc bất ngờ khiến Bitcoin bốc hơi 26,5% và dẫn tới việc 850 triệu USD hợp đồng tương lai bị thanh lý. Quan trọng hơn, nó đã đẩy “chỉ số Sợ hãi và Tham lam” xuống mức thấp nhất kể từ ngày 21/7.
Tất nhiên, sẽ không đúng khi so sánh cả hai sự kiện, vì mức thấp dưới 30.000 USD vào ngày 21/7 đã xóa toàn bộ mức tăng trong năm 2021. Trong khi đó, mức thấp 42.000 USD vào ngày 4/12 vẫn duy trì mức lợi nhuận 44% của Bitcoin so với đầu năm. Trong khi đó, nếu so sánh, chỉ số S&P 500 chỉ tăng 21% và giá dầu WTI chỉ tăng 41% từ đầu năm tới nay.
Phe bò có thể tập trung vào lượng Bitcoin được nắm giữ tại các sàn giao dịch, vốn tiếp tục giảm và hiện đang ở mức thấp nhất trong ba năm. Theo dữ liệu từ CryptoQuant, hiện có chưa tới 2,27 triệu Bitcoin được gửi vào các sàn. Lượng coin sẵn sàng giao dịch cũng khá thấp, cho thấy các nhà đầu tư không muốn bán trong ngắn hạn. Đây là một động lực được nhiều nhà đầu tư tin rằng giá Bitcoin sẽ còn tăng lên.
Ngay cả với sự cân bằng rõ ràng giữa quyền chọn mua (call option) và quyền chọn bán (put option) trị giá 1,1 tỷ USD hết hạn vào ngày 10/12, phe gấu sẽ vẫn có lợi thế nếu Bitcoin ổn định trên mức giá 50.000 USD.
Tham khảo thêm:
Tỷ lệ Call-to-Put hiện cho thấy phe bò có lợi thế hơn khi tổng trị giá quyền chọn mua là 555 triệu USD, cao hơn khoảng 7% so với tổng trị giá quyền chọn bán là 520 triệu USD. Tuy nhiên, chỉ báo 1.07 là chưa chính xác vì sự sụt giảm 11,5% về giá trong tuần qua đã khiến hầu hết các quyền chọn mua trở nên vô giá trị.
Ví dụ: nếu giá Bitcoin vẫn dưới 52.000 USD vào lúc 8h tối ngày 10/12 (theo giờ Việt Nam), thì sẽ chỉ có 50 triệu USD quyền chọn mua là khả dụng. Quyền chọn mua Bitcoin ở mức 55.000 USD sẽ trở nên vô giá trị nếu giá giao dịch dưới mức này.
Phe bò lỗ nặng
Dưới đây là ba trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng các hợp đồng quyền chọn mua và bán khả dụng vào ngày 10/12 thay đổi tùy thuộc vào giá Bitcoin khi hết hạn. Sự mất cân bằng có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:
– Nếu giá Bitcoin từ 47.000 USD đến 50.000 USD: 400 lệnh mua và 6.600 lệnh bán. Kết quả ròng là 300 triệu USD ủng hộ các quyền chọn bán (phe gấu).
– Nếu gía Bitcoin từ 50.000 USD đến 54.000 USD: 1.700 lệnh mua và 4.700 lệnh bán. Kết quả ròng là 160 triệu USD ủng hộ các quyền chọn bán (phe gấu).
– Nếu giá Bitcoin trên 54.000 USD: 2.400 lệnh mua và 2.900 lệnh bán. Kết quả ròng ủng hộ quyền chọn bán (phe gấu) 30 triệu USD.
Ước tính này xem xét xem xét các quền chọn mua được sử dụng trong các chiến lược tăng giá và quyền chọn bán dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến giảm giá. Ngoài ra, nó cũng không bao hàm các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Phe gấu sẽ cố gắng giữ Bitcoin dưới 50.000 USD
Phe gấu Bitcoin chỉ cần một lực đẩy nhẹ nhàng để giữ Bitcoin dưới ngưỡng 50.000 USD nhằm đạt được khoản lợi nhuận 300 triệu USD. Trong khi đó, phe bò sẽ cần giá phục hồi 7,2% từ mức 50.500 đô la hiện tại để giảm bớt một nửa khoản lỗ.
Xem xét việc đã có 2 tỷ USD các vị thế Long bị thanh lý vào ngày 4/12, phe bò có thể đang cố gắng duy trì hoạt động và sẽ không muốn thêm rủi ro vào lúc này. Việc lãng phí nỗ lực để cứu vãn khoản lỗ ngắn hạn này rõ ràng là không hiệu quả đối với các nhà đầu tư của phe bò.
Vì vậy, trong trường hợp này, phe gấu có vẻ được thiết lập để duy trì ưu thế trong thời gian hết hạn quyền chọn hàng tuần vào ngày hôm nay.
Đỗ Hiền-Theo cointelegraph
