Cafeforexvn - Sự quan tâm của các tổ chức đối với Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) tiếp tục giảm xuống tháng thứ 10 liên tục trong thị trường gấu hiện tại.
Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), quỹ tiền điện tử hiện nắm giữ 3,12% tổng nguồn cung Bitcoin (BTC), tương đương hơn 640.000 Bitcoin, đang giao dịch với mức chiết khấu kỷ lục so với giá Bitcoin.
Theo dữ liệu mới nhất, vào ngày 23/9, cổ phiếu của quỹ tín thác trị giá 12,55 tỷ USD này được giao dịch với mức chiết khấu 35,18%.
Giá chiết khấu GBTC so với giá BTC/USD giao ngay. Nguồn: YCharts
Đối với các nhà đầu tư, GBTC từ lâu đã trở thành giải pháp thay thế tuyệt vời để tiếp cận thị trường Bitcoin, bất chấp mức phí quản lý thường niên là 2%. Điều này chủ yếu là do GBTC có thể được quản lý thông qua tài khoản môi giới, do đó dễ nắm giữ hơn đối với các tổ chức đầu tư.
Trong phần lớn thời gian tồn tại, GBTC giao dịch ở mức phí bảo hiểm khá cao so với giá Bitcoin giao ngay. Tuy nhiên, GBTC đã bắt đầu được giao dịch với mức chiết khấu sau khi quỹ Bitcoin ETF đầu tiên tại Bắc Mỹ ra mắt ở Canada vào tháng 2/2021.
Không giống như ETF, Grayscale Bitcoin Trust không có cơ chế mua lại. Nói cách khác, cổ phiếu GBTC không thể bị phá hủy hoặc được tạo ra khi nhu cầu biến động. Điều này giải thích cho mức chiết khấu lớn của nó so với giá Bitcoin giao ngay.
Những nỗ lực của Grayscale để chuyển đổi thành ETF đã thất bại, sau khi đơn đề xuất chuyển đổi của GBTC bị Ủy ban Chứng khoán và sàn giao dịch Mỹ (SEC) từ chối vào tháng Sáu vừa qua. Về lý thuyết, sự chấp thuận của SEC có thể đưa mức chiết khấu của GBTC từ hiện tại về ngưỡng 0, mang lại lợi nhuận cho những người mua cổ phiếu với mức giá rẻ hơn.
Grayscale đã khởi kiện SEC về việc từ chối đơn đăng ký ETF của họ. Nhưng trên thực tế, tòa án sẽ phải mất nhiều năm để đưa ra phán quyết cuối cùng. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ vẫn mắc kẹt với lượng cổ phiếu GBTC đang có giá ngày càng sụt giảm. Tính tới thời điểm hiện tại, giá cổ phiếu GBTC đã giảm hơn 80% so với mức đỉnh là 55 USD của tháng 11/2021.
Xem thêm
- Giảm hơn 50%, có nên xuống tiền mua cổ phiếu FedEx?
- Nên chọn Amazon hay Disney? Nhà đầu tư thông minh chốt mua cả hai!
- Nhờ kiên nhẫn, nhà đầu tư General Electric đang rung đùi chờ hái quả
Biểu đồ giá GBTC trên khung thời gian hàng ngày. Nguồn: TradingView
Ngoài ra, tỷ lệ Sharpe điều chỉnh trong 12 tháng của GBTC đã giảm xuống -0,78, cho thấy lợi nhuận dự kiến từ cổ phiếu là tương đối thấp so với mức biến động cao của nó.
Tỷ lệ Sharpe điều chỉnh trong 12 tháng của GBTC. Nguồn: PortfolioSlab
Nói một cách đơn giản, sự quan tâm của các tổ chức đầu tư đối với Grayscale Bitcoin Trust đang dần cạn kiệt.
Cảnh báo cho giá Bitcoin giao ngay?
Grayscale là phương tiện đầu tư Bitcoin thụ động lớn nhất thế giới tính theo khối lượng tài sản được quản lý. Nhưng nó không nhất thiết phải có ảnh hưởng mạnh mẽ đến thị trường Bitcoin giao ngay sau sự xuất hiện của nhiều quỹ ETF cạnh tranh khác.
Chẳng hạn, theo báo cáo hàng tuần của CoinShares, các quỹ đầu tư tiền điện tử đã thu hút tổng cộng gần 414 triệu USD vào năm 2022. Ngược lại, Grayscale đã chứng kiến 37 triệu USD chảy khỏi quỹ, bao gồm Bitcoin, Ethereum và các khoản tín thác của các loại token khác.
Dòng vốn của các nhà cung cấp. Nguồn: CoinShares
Thay vào đó, sự biến động hàng ngày của giá Bitcoin giao ngay được thúc đẩy bởi các yếu tố vĩ mô.
Biểu đồ giá NDAQ so với BTC/USD trên khung thời gian 1 ngày. Nguồn: TradingView
Đồng USD mạnh hơn cũng ảnh hưởng đến triển vọng tăng giá của Bitcoin, do mối tương quan tiêu cực của chúng trong môi trường lãi suất cao hơn.
Ví dụ, vào ngày 23/9, chỉ số Dollar Index (DXY) đã vượt ngưỡng 113, mức cao nhất trong 20 năm. Tương tự, lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm và 10 năm đã tăng lần lượt lên 4,21% và 3,69%.
Chỉ số DXY và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm và 2 năm. Nguồn: TradingView
Mặc dù dựa trên lịch sử hoạt động, một số chỉ báo on-chain cho thấy rằng Bitcoin có thể sớm chạm đáy, nhưng theo chuyên gia phân tích độc lập il Capo of Crypto, từ quan điểm kỹ thuật, giá Bitcoin vẫn có nguy cơ giảm xuống khu vực 14.000 USD – 16.000 USD.
Biểu đồ BTC/USD trên khung thời gian 8 giờ. Nguồn: TradingView
“Nhiều khả năng Bitcoin sẽ từ chối mức kháng cự đầu tiên tại vùng 20.300 USD - 20.600 USD,” il Capo of Crypto nhận định. “Chờ đợi một cú bật lên từ đây, sau đó thoát khỏi toàn bộ các thị trường.”
Các nhà phân tích Bitcoin khác thậm chí còn đưa ra nhiều mức giá mục tiêu thấp hơn như 10.000 USD – 11.000 USD, do đây là phạm vi có khối lượng giao dịch cực lớn trong quá khứ.
