CafeForexVN – Nửa năm kể từ khi cơn sốt IPO của Trung Quốc vào Hoa Kỳ dần lắng dịu, các quy định chi tiết về việc niêm yết tại nước ngoài vẫn chưa thực rõ ràng cho các tập đoàn, doanh nghiệp muốn theo đuổi niêm yết ra thị trường quốc tế.
Doanh nghiệp Trung Quốc và chuyện IPO tại Mỹ
Kể từ vụ lùm xùm về đợt IPO của ứng dụng gọi xe Didi của Trung Quốc vào cuối tháng 6, các nhà chức trách đã tăng cường giám sát các công ty Trung Quốc huy động hàng tỷ đô la trên các thị trường đại chúng của Mỹ. Theo Renaissance Capital, trong năm 2021 có 34 công ty có trụ sở tại Trung Quốc được niêm yết tại Mỹ trong năm nay – con số cao nhất trong 10 năm qua, nhưng chỉ có 3 công ty IPO kể từ tháng 7.
Các cơ quan quản lý ở cả hai quốc gia đã đưa ra lời giải thích trong tháng này về những điều cần thiết từ các công ty Trung Quốc để niêm yết cổ phiếu tại Hoa Kỳ. Dù mới bắt đầu nhưng nhiều câu hỏi về việc triển khai vẫn còn. Trong kỳ nghỉ lễ Giáng sinh cuối tuần ở Phố Wall, Ủy ban Điều tiết Chứng khoán Trung Quốc đã đưa ra các quy định đề xuất cho các công ty trong nước nếu họ muốn niêm yết ở nước ngoài. Thời gian lấy ý kiến công khai sẽ kết thúc vào ngày 23 tháng 1. Các quy tắc được đề xuất của CSRC cho biết danh sách ở nước ngoài có thể bị dừng nếu các nhà chức trách coi đó là mối đe dọa đối với an ninh quốc gia. Dự thảo cho biết, các công ty trong nước cần tuân thủ các quy định liên quan trong lĩnh vực đầu tư nước ngoài, an ninh mạng và bảo mật dữ liệu.
Các công ty ở Trung Quốc chịu sự giám sát của một số bộ, từ những bộ theo ngành cụ thể đến những bộ tập trung vào các khía cạnh hoạt động cụ thể như ngoại hối. Đáng chú ý, không phải Ủy ban chứng khoán mà là Cục Quản lý Không gian mạng Trung Quốc đã ra lệnh cho Didi – và hai công ty Trung Quốc khác gần đây niêm yết tại Mỹ – ngừng đăng ký người dùng mới trong khi các nhà chức trách tiến hành xem xét bảo mật. Động thái này diễn ra chỉ vài ngày sau khi Didi IPO trị giá 4 tỷ USD ở Mỹ, khiến cổ phiếu lao dốc.
Sức mạnh của cơ quan quản lý an ninh mạng đã phát triển trong năm nay. Họ đã đề xuất vào mùa hè này rằng các công ty có dữ liệu cho hơn 1 triệu người dùng phải được kiểm tra an ninh trước khi niêm yết ở nước ngoài. Vào tháng 8, Thứ trưởng Sheng Ronghua của Cơ quan Quản lý nói với các phóng viên rằng các công ty Trung Quốc muốn niêm yết ở trong và ngoài nước cần phải tuân thủ luật pháp và quy định quốc gia, đồng thời đảm bảo an ninh của mạng quốc gia, “cơ sở hạ tầng thông tin quan trọng” và dữ liệu cá nhân.
Tham khảo thêm:
- Cơ quan quản lý của Thổ Nhĩ Kỳ phạt sàn Binance 750.000 USD
- Năm điều về Bitcoin cần chú ý trong tuần cuối của năm
Không cấm cấu trúc VIE
Trong nhiều năm gần đây, Bắc Kinh cho biết một trong những mục tiêu của họ là tăng cường khả năng tiếp cận và cải thiện thị trường chứng khoán mới. Các nhà chức trách đã cố gắng giúp các công ty huy động tiền từ thị trường chứng khoán trong nước dễ dàng hơn bằng cách chuyển dần sang hệ thống đăng ký niêm yết. Các quy định mới đối với việc niêm yết ở nước ngoài không đưa ra các yêu cầu cụ thể đối với việc nộp tài liệu mà cho biết Ủy ban chứng khoán sẽ trả lời các yêu cầu nộp đơn trong vòng 20 ngày làm việc kể từ khi nhận được tất cả tài liệu.
Cơ quan quản lý chứng khoán của Trung Quốc vào cuối tuần cho biết rằng lệnh cấm bao trùm sẽ không xảy ra. “Nếu tuân thủ luật và quy định trong nước, các công ty có cấu trúc VIE đủ điều kiện để niêm yết ở nước ngoài sau khi nộp đơn lên CSRC,” Ủy ban cho biết trong một tuyên bố bằng tiếng Anh trên trang web của mình.
Tuy nhiên, số lượng đầu tư nước ngoài được phép vào các VIE của Trung Quốc có thể sẽ bị giảm xuống để phù hợp với lượng cổ phiếu A của Trung Quốc đại lục, Bruce Pang, Trưởng Bộ phận Nghiên cứu chiến lược và vĩ mô tại China Renaissance, cho biết. Ông đã chỉ ra một bài báo trực tuyến câu hỏi và câu trả lời về các quy định mới về đầu tư nước ngoài từ Bộ Thương mại và Ủy ban Cải cách và Phát triển Quốc gia Trung Quốc. Bài báo lưu ý các hạn chế hiện có giới hạn tỷ lệ sở hữu nước ngoài ở 30% cổ phần của một công ty, với mỗi nhà đầu tư nước ngoài giới hạn ở 10% cổ phần.
Theo dữ liệu của Morgan Stanley, tỷ lệ sở hữu của Hoa Kỳ đối với các cổ phiếu Trung Quốc niêm yết tại New York là tương đối thấp. Trong số những người đủ điều kiện để có danh sách thứ cấp ở Hồng Kông, tỷ lệ sở hữu trung bình của Hoa Kỳ đối với 50 cái tên hàng đầu là 27%, theo tính toán của CNBC về dữ liệu. Các tổ chức tài chính nước ngoài cũng có thể phải đối mặt với các yêu cầu lớn hơn để tham gia vào các đợt IPO của Trung Quốc.
