Phe gấu Bitcoin đang đặt mục tiêu đạt được 360 triệu USD lợi nhuận khi các hợp đồng quyền chọn hàng tháng trị giá 1,76 tỷ USD hết hạn vào ngày 29/7. Nhưng quyết định lãi suất vừa qua của FOMC có thể làm thay đổi nhiều yếu tố.
Giá Bitcoin (BTC) đã bị mắc kẹt trong kênh giảm dần kể từ ngày 20/7 và hiện đang hướng tới mức hỗ trợ 20.000 USD khi tháng 7 sắp kết thúc. Với đợt điều chỉnh mới nhất, đồng tiền số này đã giảm 50% tính đến thời điểm hiện tại, trong khi nhóm các cổ phiếu công nghệ của Mỹ, được đo bằng chỉ số Nasdaq-100, ghi nhận mức giảm 24%.
Chỉ số giá Bitcoin trên khung thời gian 4 giờ. Nguồn: TradingView
Khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) thắt chặt chính sách kinh tế của mình bằng cách tăng lãi suất và thu hẹp quy mô mua tài sản nợ, các tài sản rủi ro đã phản ứng một cách tiêu cực.
Trong khi đó tại châu Âu, căng thẳng đang leo thang khi công ty khí đốt Nga Gazprom cắt nguồn cung cấp cho đường ống Nord Stream 1 từ ngày 27/7. Theo CNBC, công ty đổ lỗi cho vấn đề bảo trì tuabin, nhưng các quan chức châu Âu lại nghĩ khác.
Ở mặt tích cực, nhóm các cổ phiếu công nghệ đã được thúc đẩy nhờ thông tin Thượng viện Mỹ phê duyệt dự luật “Chip bán dẫn và Khoa học”, cung cấp 52 tỷ USD tiền trợ cấp thông qua các khoản vay nợ và hỗ trợ thuế cho hoạt động sản xuất chất bán dẫn của các doanh nghiệp Mỹ. Ước tính, sẽ có thêm 24 tỷ USD tín dụng dành cho lĩnh vực này, nhằm mục đích thúc đẩy hoạt động nghiên cứu để cạnh tranh với Trung Quốc.
Vì những lý do này, các nhà giao dịch hiện có quan điểm trái chiều về quyết định của FED cũng như tác động của cuộc khủng hoảng toàn cầu đối với thị trường tiền điện tử. Miễn là mối tương quan của Bitcoin với các thị trường truyền thống – đặc biệt là cổ phiếu công nghệ – vẫn ở mức cao, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm sự bảo vệ bằng cách tránh xa các loại tài sản có rủi ro như tiền điện tử.
Xem thêm: FOMC tháng 7: Fed tăng lãi suất thêm 75 điểm cơ bản
Phe bò đặt cược vào mức giá bằng và cao hơn 24.000 USD
Hợp đồng mở cho ngày hết hạn quyền chọn hàng tháng của Bitcoin vào hôm 29/7 là 1,76 tỷ USD, nhưng con số thực tế sẽ thấp hơn vì phe bò đã bị bất ngờ khi Bitcoin không thể phá vỡ ngưỡng kháng cự 24.000 USD vào ngày 20/7.
Tổng hợp hợp đồng mở quyền chọn Bitcoin cho ngày 29/7. Nguồn: CoinGlass
Tỷ lệ call-to-put là 1,18 phản ánh các quyền chọn mua trị giá 950 triệu USD chỉ cao hơn một chút so với các quyền chọn bán trị giá 810 triệu USD. Tuy nhiên, khi Bitcoin giao dịch dưới ngưỡng 23.000 USD, hầu hết các lệnh cược tăng giá có thể sẽ trở nên vô giá trị.
Ví dụ: nếu giá Bitcoin vẫn dưới ngưỡng 23.000 USD vào ngày 29/7, sẽ chỉ có 145 triệu USD quyền chọn mua khả dụng. Sự khác biệt này xảy ra bởi vì quyền mua Bitcoin ở mức 23.000 USD sẽ trở nên vô giá trị nếu Bitcoin giao dịch dưới mức đó vào lúc 15 giờ chiều ngày 29/7 theo giờ Việt Nam.
Phe gấu có thể đạt lợi nhuận 360 triệu USD
Dưới đây là bốn trường hợp có khả năng xảy ra nhất dựa trên hành động giá hiện tại. Số lượng hợp đồng quyền chọn khả dụng vào ngày 29/7 cho các lệnh mua và bán là khác nhau, tùy thuộc vào giá Bitcoin khi hết hạn. Sự mất cân đối có lợi cho mỗi bên tạo thành lợi nhuận lý thuyết:
– Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 19.000 USD đến 20.000 USD: 400 lệnh mua và 19.300 lệnh bán. Kết quả ròng là phe gấu có lợi nhuận 360 triệu USD.
– Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 20.000 USD đến 22.000 USD: 3.900 lệnh mua và 11.800 lệnh bán. Kết quả ròng là phe gấu có lợi nhuận 230 triệu USD.
– Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 22.000 USD đến 24.000 USD: 10.300 lệnh mua và 8.600 lệnh bán. Kết quả ròng là cân bằng giữa phe bò và gấu.
– Nếu giá Bitcoin giao dịch trong khoảng từ 24.000 USD đến 25.000 USD: 14.400 lệnh mua và 7.100 lệnh bán. Kết quả ròng là phe bò có lợi nhuận 175 triệu USD.
Ước tính thô này xem xét các quyền chọn mua được sử dụng trong các lệnh cược tăng và quyền chọn bán dành riêng cho các giao dịch từ trung lập đến giảm. Mặc dù vậy, sự đơn giản hóa này không coi trọng các chiến lược đầu tư phức tạp hơn.
Ví dụ: một nhà giao dịch có thể đã bán một quyền chọn mua để tối đa hóa lợi nhuận trên một mức giá cụ thể, nhưng thật không may, không có cách nào dễ dàng để ước tính hiệu ứng này.
Phe gấu Bitcoin cần phải gây áp lực để kéo giá giảm xuống dưới ngưỡng 20.000 USD vào ngày 29/7 để đảm bảo lợi nhuận 360 triệu USD. Ngược lại, phe bò có thể tránh thua lỗ bằng cách đẩy giá lên trên ngưỡng 22.000 USD nhằm cân bằng các lệnh cược khả dụng của cả hai bên. Phe bò dường như đã sẵn sàng chấp nhận thua lỗ và làm lại từ đầu khi bước sang tháng 8, thế nhưng, với hành động giá của Bitcoin tại thời điểm này, rất khó có thể nói trước điều gì sẽ diễn ra.
